O rynku Minione trzy miesiące to czas dynamicznego odbicia po zawirowaniach politycznych, militarnych i giełdowych pierwszego kwartału. W skali świata liderami wzrostów były spółki związane z produkcją półprzewodników, sztuczną inteligencją i kosmosem. Te segmenty rynku wzbudzają największe emocje i przykuwają największą uwagę rynku. Na polskim rynku minione półrocze przyniosło wyraźnie większe zainteresowanie inwestycjami w spółki [...]

O rynku Miniony kwartał przejdzie do historii jako ten, w którym USA i Izrael rozpoczęły agresję na Iran. Zapewne w tym miejscu można napisać kilkadziesiąt stron o tym jakie porażki mają obie strony, jaki ma to wpływ i jaki będzie miało na gospodarkę światową. Na dzień dzisiejszy można jedynie stwierdzić, że sprawy nie układają się [...]

O rynku Miniony rok światowe giełdy akcji mogą zaliczyć jako udany. W odniesieniu do cen metali szlachetnych był to rok wyjątkowo udany. Wzrosty cen na tym rynku wielokrotnie przekroczyły średnie z ostatnich lat. W przypadku polskiej giełdy najlepiej zachowywał się indeks WIG20. Zjawisko to wiążemy z napływem kapitału międzynarodowego do Polski. Segment małych spółek pozostawał [...]

Zmieniamy nasze nastawienie do rynku na bardziej negatywne ("redukuję"). Głównym powodem naszego schłodzenia nastawienia do rynku jest sytuacja w USA. Uważamy, że tamtejszy rynek jest nadmiernie "rozgrzany" i ignoruje negatywne sygnały z gospodarki. Jedynym silnikiem napędzającym giełdy i gospodarkę wydaje się być AI. Jednocześnie widzimy narastające problemy gospodarek rozwiniętych związane z długiem rządowym. Jako ryzyko [...]

O rynku Minione trzy miesiące były wakacyjnym i stosunkowo spokojnym okresem na rynkach finansowych. Inaczej było w drugim kwartale, gdzie kwiecień zaczął się od „małego trzęsienia ziemi” wywołanego zapowiedziami nałożenia wysokich ceł przez prezydenta Trampa. Miesiące letnie przyniosły tendencję wzrostową na większości światowych giełd. Miniony kwartał to także dalsza kontynuacja trendu wzrostowego na złocie. Jest [...]

O rynku Minione trzy miesiące obfitowały w wiele wydarzeń wzbudzających niecodzienne emocje. Kwiecień zaczął się od ogłoszenia przez prezydenta Trampa wysokich ceł na importowane towary, co natychmiast przełożyło się na mini-panikę na rynkach finansowych. Kilka dni później mieliśmy do czynienia z 90-dniowym zawieszeniem owych ceł. Kolejne tygodnie przyniosły załamanie negocjacji dotyczących zakończenia wojny na Ukrainie. [...]

O rynku Miniony kwartał przejdzie do historii polskiej giełdy. Tak dobre zachowanie indeksu WIG20 na tle amerykańskiego S&P500 było ostatni raz w latach 90-tych ubiegłego wieku. Trzy miesiące temu w komentarzu zwracaliśmy uwagę, że mamy ekstremalną różnicę w wycenie wskaźnikowej polskich i amerykańskich akcji, w szczególności tych o małej kapitalizacji. Uważamy, że miniony kwartał to [...]

O rynku Miniony rok charakteryzował się wzrostowym pierwszym półroczem (WIG20 wzrósł o 9,3%) i spadkowym drugim półroczem (WIG20 spadł o 14,4%). O ile jeszcze na początku roku oczekiwaliśmy, że indeks może dojść do wartości 2900 punktów, to już miesiące wiosenne i letnie przyniosły sporo ostrzeżeń. Źle oceniamy jesienny debiut Grupy Żabka, gdzie uwidocznione zostały słabości [...]

O rynku Wiosenne i letnie miesiące to okres małej aktywności na rynku akcji. Jest to zgodne z naszymi oczekiwaniami. Nasze optymistyczne nastawienie do rynku zakończyliśmy w marcu bieżącego roku i od tej pory polskie indeksy giełdowe praktycznie nie zmieniły swojej wartości. W naszej opinii powoli mija moda na inwestowanie w spółki związane ze sztuczną inteligencją. [...]

O rynku Miniony kwartał to okres spokojnych i umiarkowanych wzrostów na głównych indeksach giełdowych warszawskiej giełdy. Rynek kontynuuje trend wzrostowy, który rozpoczął się w październiku 2022 roku. Mimo, iż hossa trwa już 7 kwartałów, to nie doprowadziła do wysokich wycen spółek. Średnie podstawowe wskaźniki (cena/zysk, cena/wartość księgowa czy stopa dywidendy) ciągle pozostają na atrakcyjnych poziomach. [...]